Le besoin en fonds de roulement (BFR) représente le montant que l’entreprise doit financer en raison du décalage entre les dépenses nécessaires à son activité et l’encaissement de ses ventes.
Comment calculer le BFR ?
Une formule couramment utilisée consiste à rapprocher les stocks et créances d’exploitation des dettes d’exploitation :
BFR = stocks + créances clients et autres créances d’exploitation – dettes fournisseurs et autres dettes d’exploitation.
Pourquoi le BFR consomme-t-il de la trésorerie ?
Une entreprise peut être rentable tout en manquant de liquidités. Cela arrive notamment lorsqu’elle doit financer davantage de stocks ou lorsqu’elle accorde des délais de paiement importants à ses clients.
Si les encaissements clients interviennent après les règlements fournisseurs, salariaux ou fiscaux, l’entreprise doit financer ce décalage.
Que signifie une forte augmentation du BFR ?
Une augmentation peut provenir d’une croissance rapide de l’activité, d’une accumulation de stocks ou d’un allongement du délai de paiement des clients. Elle n’est donc pas automatiquement négative.
Elle devient préoccupante lorsque l’entreprise ne dispose pas des ressources financières nécessaires pour absorber cette consommation supplémentaire de trésorerie.
Un BFR négatif est-il toujours positif ?
Non. Certains modèles économiques génèrent naturellement un BFR négatif parce que les clients paient avant que l’entreprise ne règle ses fournisseurs. Cette situation peut être favorable à la trésorerie, mais son interprétation dépend du secteur et du modèle économique.
BFR et risque de défaillance
Une dérive du BFR peut transformer une croissance rentable en difficulté de trésorerie. Lorsque cette situation s’ajoute à une faible capacité d’autofinancement, un endettement important ou des pertes, la marge de sécurité financière peut rapidement diminuer.
Quels indicateurs analyser avec le BFR ?
- la capacité d’autofinancement ;
- le fonds de roulement ;
- la trésorerie nette ;
- le résultat net ;
- l’EBITDA ;
- les incidents et défauts de paiement ;
- l’endettement de l’entreprise.
BFR et analyse FailliteTracker
Dans FailliteTracker, l’intérêt du BFR réside surtout dans son évolution. Une brusque consommation de trésorerie associée à d’autres signaux financiers ou juridiques peut aider à comprendre la trajectoire ayant précédé les difficultés d’une entreprise.
Questions fréquentes
Que signifie BFR ?
BFR signifie besoin en fonds de roulement. Il mesure le financement nécessaire au décalage entre les encaissements et décaissements liés à l’exploitation.
Comment calcule-t-on le BFR ?
Une formule courante consiste à additionner stocks et créances d’exploitation puis à retrancher les dettes d’exploitation, notamment les dettes fournisseurs.
Pourquoi une hausse du BFR peut-elle provoquer une tension de trésorerie ?
Parce que l’entreprise doit financer davantage de stocks ou de créances clients avant d’encaisser les sommes correspondantes.
Un BFR élevé signifie-t-il qu’une entreprise va faire faillite ?
Non. Il doit être analysé selon le secteur, la croissance de l’entreprise, ses financements, sa CAF et sa trésorerie.
Quelle différence entre BFR et trésorerie ?
Le BFR mesure un besoin de financement lié au cycle d’exploitation, tandis que la trésorerie mesure les liquidités disponibles après prise en compte notamment des ressources stables et de ce besoin.